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　　風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)電子商務(wù)的關(guān)注在政策的“東風(fēng)”下或?qū)⒊掷m(xù)。受國(guó)際金融危機(jī)的影響，去年許多傳統(tǒng)行業(yè)都受到了沖擊，電子商務(wù)卻成為經(jīng)濟(jì)“寒冬”中的一股“暖流”。溫家寶總理在今年的政府工作報(bào)告中提出要“積極發(fā)展電子商務(wù)”，更是讓眾多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)未來投資電子商務(wù)充滿信心。

　　電子商務(wù)政策利好

　　“在中國(guó)投資有一點(diǎn)必須要做到，就是看新聞聯(lián)播。”深圳東方富海投資管理公司董事長(zhǎng)陳瑋這句看似開玩笑的話，卻道出了風(fēng)投做事的一個(gè)重要原則，即必須關(guān)注國(guó)家政策，特別是國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。

　　今年的政府工作報(bào)告提出要“加強(qiáng)商貿(mào)流通體系等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極發(fā)展電子商務(wù)”，這讓風(fēng)投更加堅(jiān)定了投資電子商務(wù)市場(chǎng)的信心。

　　“未來要投資科技與傳統(tǒng)行業(yè)相結(jié)合的領(lǐng)域，電子商務(wù)將成為今年的投資熱點(diǎn)。”聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海說。

　　中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布的研究報(bào)告顯示，2009年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物用戶規(guī)模達(dá)到1.08億，全年網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)交易規(guī)模超過2500億元。另據(jù)調(diào)查，2009年，盡管受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，我國(guó)電子商務(wù)仍保持了15%－20%的增長(zhǎng)速度。

　　中國(guó)電子商務(wù)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)孟玉表示，這些數(shù)字表明，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入“寒冬”時(shí)，電子商務(wù)企業(yè)卻迎來了發(fā)展的“春天”，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一道亮麗風(fēng)景。

　　網(wǎng)上購(gòu)物與人們生活的聯(lián)系越來越緊密，尤其三網(wǎng)融合的推進(jìn)將促使消費(fèi)者的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物更為便捷。此外，有數(shù)據(jù)顯示，從我國(guó)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)規(guī)�？矗�目前其僅占全社會(huì)消費(fèi)品零售總額的1%－2%，在韓國(guó)這一比例為10%，在美國(guó)約為4%，相比之下中國(guó)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)可謂前景廣闊。

　　業(yè)內(nèi)人士判斷，電子商務(wù)在我國(guó)剛剛起步，從市場(chǎng)推廣和貿(mào)易工具看，電子商務(wù)因其低成本、高效率、高開放性已成為一種必然趨勢(shì)，未來5－8年我國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)將邁入快速增長(zhǎng)期。

　　資本大量涌入

　　在孟玉看來，資本市場(chǎng)是推動(dòng)我國(guó)電子商務(wù)快速發(fā)展的主要?jiǎng)右�。近年來，隨著大量新的電子商務(wù)模式產(chǎn)生，獲得融資的電子商務(wù)企業(yè)呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　“我國(guó)政府為了加強(qiáng)在電子商務(wù)領(lǐng)域的引導(dǎo)性投資，改善電子商務(wù)市場(chǎng)投資環(huán)境，也開始將大量資金投入電子商務(wù)市場(chǎng)。”孟玉認(rèn)為，這將促使國(guó)內(nèi)電子商務(wù)企業(yè)投融資新高潮的到來。

　　值得注意的是，達(dá)晨創(chuàng)投2009年6月向國(guó)內(nèi)大宗產(chǎn)品電子商務(wù)平臺(tái)金銀島網(wǎng)交所注入1億元的風(fēng)險(xiǎn)投資，成為國(guó)際金融危機(jī)期間我國(guó)電子商務(wù)領(lǐng)域內(nèi)最大的一筆投資。此舉帶動(dòng)了更多風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)注電子商務(wù)企業(yè)，而且這種勢(shì)頭還在持續(xù)。

　　紅杉資本在2009年年底宣布投資電子商務(wù)企業(yè)北京好樂買1000萬美元后，最近又對(duì)電子商務(wù)企業(yè)瑪薩瑪索進(jìn)行了近千萬美元的投資；聯(lián)想投資不久前宣布完成對(duì)電子商務(wù)公司廿一客千萬元的注資；電子商務(wù)企業(yè)京東商城最近確認(rèn)，該公司已獲得老虎環(huán)球基金領(lǐng)投的第三輪首筆風(fēng)險(xiǎn)投資，目前該筆資金的7500萬美元已到賬，今年年底前還有第三輪第二筆融資到賬，總金額將超過1.5億美元。

　　百度日前也宣布，將與日本樂天合作投資5000萬美元組建一家合資公司，打造面向中國(guó)用戶的超大型綜合類網(wǎng)上購(gòu)物商城。據(jù)悉，目前雙方的各項(xiàng)合作協(xié)議已經(jīng)簽訂完畢，將于今年下半年正式上線，百度稱其規(guī)模將超過國(guó)內(nèi)其他任何一家網(wǎng)上B2C購(gòu)物商城。

　　達(dá)晨創(chuàng)投相關(guān)人士表示，非�？春梦覈�(guó)電子商務(wù)的發(fā)展前景，而且隨著網(wǎng)絡(luò)的逐步規(guī)范和為人們所熟悉，有理由相信電子商務(wù)將在國(guó)際金融危機(jī)后迎來發(fā)展“春天”。

　　與傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)合受追捧

　　究竟哪類電子商務(wù)企業(yè)更被投資人看好？業(yè)內(nèi)人士分析紅杉資本及聯(lián)想投資等風(fēng)投的投資決策認(rèn)為，傳統(tǒng)行業(yè)與電子商務(wù)相結(jié)合的商業(yè)模式更被大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)看好。

　　棟盛國(guó)際投資(北京)有限公司副總裁丁華波表示，一些有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、有工廠、有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)能力的企業(yè)來做電子商務(wù)，前景會(huì)很好。

　　華興資本董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官包凡也認(rèn)為，隨著電子商務(wù)平臺(tái)商不斷做大，那些為傳統(tǒng)企業(yè)提供電子商務(wù)解決方案的供應(yīng)商勢(shì)必成為投資熱點(diǎn)。

　　也有投資人認(rèn)為，隨著市場(chǎng)細(xì)分的加劇，垂直型電子商務(wù)將成為投資人普遍看好的熱點(diǎn)，尤其在圖書購(gòu)物網(wǎng)站當(dāng)當(dāng)網(wǎng)宣布全面盈利后，專注于服裝的凡客誠(chéng)品、定位于電子消費(fèi)產(chǎn)品的京東商城等垂直型電子商務(wù)企業(yè)帶來的驚艷效果將在今年續(xù)寫。

　　北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理鄧鋒表示，上游企業(yè)不局限為一家，且針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)的平臺(tái)類電子商務(wù)網(wǎng)站機(jī)會(huì)尤其大，然而風(fēng)險(xiǎn)也更大。他認(rèn)為，最后考驗(yàn)新興電子商務(wù)企業(yè)的實(shí)際是在物流和配送等方面的服務(wù)質(zhì)量，新興電子商務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)將落在品牌和效率上。

　　紅杉資本中國(guó)副總裁計(jì)越表示，紅杉資本會(huì)花更大的精力考慮三方面的投資機(jī)會(huì)。一是垂直型電子商務(wù)領(lǐng)域，除商品銷售外，電子商務(wù)與服務(wù)業(yè)相結(jié)合也有一些新的機(jī)會(huì)；二是電子商務(wù)與移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的結(jié)合；三是電子商務(wù)與本地服務(wù)相結(jié)合，即更為細(xì)分的市場(chǎng)也會(huì)有比較大的投資機(jī)會(huì)。

　　風(fēng)投機(jī)構(gòu)偏好不同，看好的領(lǐng)域也有所差別。孟玉認(rèn)為，那些具有創(chuàng)新模式，而且具有良好市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Φ闹行‰娮由虅?wù)企業(yè)將是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。同時(shí)，各風(fēng)投機(jī)構(gòu)在對(duì)電子商務(wù)企業(yè)的投資中都擁有較高的回報(bào)率，創(chuàng)新將是電子商務(wù)企業(yè)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的靈魂。