紡織機械行業(yè)短期難以出現(xiàn)實質(zhì)性反轉(zhuǎn)。出現(xiàn)反轉(zhuǎn)依賴兩個前提條件，一是紡織行業(yè)需求回暖，利潤空間回升，企業(yè)訂單增加，因此提升企業(yè)購買設(shè)備的主動意愿；二是紡織企業(yè)資金壓力緩解，有能力投資購買設(shè)備。從目前來看，上述條件均不具備，所以短期內(nèi)紡織機械難以出現(xiàn)實質(zhì)性反轉(zhuǎn)。
從去年開始，紡織行業(yè)在需求放緩、成本上升和資金緊張等多重壓力下，進入深度調(diào)整時期，同時也加快了落后產(chǎn)能淘汰的步伐。中小企業(yè)大量倒閉，大型企業(yè)也因資金緊張和利潤下降而延緩了技術(shù)改造的步伐。從各方面來看，這個過程依然沒有結(jié)束，因此對紡織機械的需求短期難以出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
日前，我國政府上調(diào)了紡織品出口退稅兩個百分點。我們認為，該政策對紡織機械行業(yè)的正面影響非常有限。首先，在外需依然較弱的情況下，紡織企業(yè)很難完全將退稅轉(zhuǎn)化為利潤，很有可能被迫降價讓出部分利潤以換取市場。其次，即便退稅能夠增加紡織企業(yè)利潤，但是要形成其設(shè)備購買力尚有一定時間的滯后。況且，在需求沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，利潤空間的小幅提升很難令紡織企業(yè)大幅提高投資。
近期，紡織業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期政府將放松對中小企業(yè)的信貸控制，紡織企業(yè)將是重點扶持對象。但是延伸到對紡織機械的影響，我們認為依然有較大不確定性。主要體現(xiàn)在：一是政策出臺并能最終落實的時間不確定；二是銀行能否嚴(yán)格執(zhí)行政策，放貸給中小企業(yè)不確定；三是即便中小企業(yè)獲得貸款，對紡織機械的正面影響有一定滯后性。因此，紡織機械行業(yè)未來短期內(nèi)的相關(guān)事態(tài)并不明朗。
但我們認為，從行業(yè)前景考慮，紡織機械行業(yè)依然擁有下游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的機遇，2007年開始壓抑的技術(shù)改造和產(chǎn)能擴充需求依然存在，待市場好轉(zhuǎn)時這部分需求將釋放。 |
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